Een bedrijfswaardering is meer dan het toepassen van een rekensom op basis van de omzet of winst van je onderneming. De waarde wordt bepaald door een combinatie van financiële prestaties, toekomstverwachtingen, marktontwikkelingen, risico’s en bedrijfsspecifieke omstandigheden.
Een goede waardering vraagt daarom om specialistische financiële kennis én inzicht in ondernemingen, markten en bedrijfsmodellen. De gekozen waarderingsmethode moet bovendien aansluiten bij het doel van de waardering en de specifieke kenmerken van de onderneming.
Er zijn verschillende aanleidingen om de waarde van je bedrijf professioneel te laten bepalen. Denk bijvoorbeeld aan:
- Verkoop of aankoop van een onderneming
- Management Buy-In (MBI) of Management Buy-Out (MBO)
- Medewerkersparticipatie
- Aantrekken van een investeerder
- Aandeelhoudersgeschillen
Wat is jouw bedrijf waard?
Met de professionele Bedrijfswaardering Calculator van FBM ontvang je gratis een indicatieve waardering van je onderneming.
Op basis van een aantal kerncijfers en achtergrondinformatie, zoals sector, organisatiegrootte en vooruitzichten, krijgt je snel een idee over de waarde van jouw bedrijf als vertrekpunt voor verdere strategische keuzes.
De aanleiding is belangrijk. Een waardering voor een verkooptraject kan andere eisen stellen aan de rapportage en onderbouwing dan een waardering voor een medewerkersparticipatieregeling. Het is daarom verstandig om een bureau te kiezen dat aantoonbare ervaring heeft met jouw specifieke vraagstuk.
Checklist: 10 criteria voor het selecteren van een gespecialiseerd waarderingsbureau
Hoe weet je of een bureau voldoende deskundig is om jouw onderneming te waarderen? Onderstaande checklist helpt je om verschillende aanbieders met elkaar te vergelijken.
1. Beschikt het bureau over Register Valuators (RV)?
Een van de eerste zaken waar je op kunt letten, is de professionele kwalificatie van de waarderingsdeskundigen. In Nederland is de Register Valuator (RV) de specialist op het gebied van bedrijfswaardering.
De titel Register Valuator wordt toegekend door het Nederlands Instituut voor Register Valuators (NiRV). Om deze titel te mogen voeren, moet een professional een gespecialiseerde postdoctorale opleiding Business Valuation succesvol afronden en voldoen aan de registratie- en toelatingseisen van het NiRV.
Dat is relevant, omdat een Register Valuator niet alleen financiële kennis heeft, maar ook specifiek is opgeleid om complexe waarderingsvraagstukken te beoordelen en onderbouwen.
Daarnaast zijn Register Valuators gebonden aan gedrags- en beroepsregels en verplicht tot permanente educatie. Hierdoor blijven zij hun vakkennis ontwikkelen en worden professionele standaarden op het gebied van deskundigheid, integriteit en onafhankelijkheid bewaakt.
Let op: de RV-titel is een persoonlijke beroepstitel en geen certificering van een heel adviesbureau. Controleer dus of de persoon die daadwerkelijk verantwoordelijk is voor jouw waardering als Register Valuator staat ingeschreven.
Meer informatie vind je op de website van het Nederlands Instituut voor Register Valuators (NiRV).
2. Heeft het bureau ervaring in jouw branche?
De waarde van een onderneming wordt mede bepaald door de markt waarin zij actief is. Iedere branche kent eigen kenmerken, groeiverwachtingen, marges, risico’s en waarderingsfactoren.
Een softwarebedrijf heeft bijvoorbeeld een ander verdienmodel en andere waardebepalende factoren dan een productiebedrijf of een zakelijke dienstverlener. Terugkerende omzet, klantretentie, schaalbaarheid en technologische ontwikkelingen kunnen bij een SaaS-onderneming zwaar meewegen. Bij een productiebedrijf kunnen onder meer productiecapaciteit, investeringen, grondstoffenprijzen en afhankelijkheid van leveranciers belangrijk zijn.
Een adviseur met kennis van jouw sector kan deze factoren beter in de juiste context plaatsen.
Vraag daarom: Heeft het bureau eerder ondernemingen in mijn branche gewaardeerd? En kan het voorbeelden geven van specifieke branchekennis die bij de waardering een rol heeft gespeeld?
3. Heeft het bureau ervaring met de aanleiding voor de waardering?
Niet alleen de branche, maar ook de aanleiding bepaalt welke expertise je nodig hebt.
Een waardering voor de verkoop van een onderneming vraagt bijvoorbeeld om andere accenten dan een waardering voor de introductie van een medewerkersparticipatieregeling. Bij een MBI of MBO spelen weer andere belangen en financieringsvraagstukken.
Ook bij een geschil tussen aandeelhouders is specialistische ervaring belangrijk. Dan moet de waardering niet alleen financieel goed onderbouwd zijn, maar ook rekening houden met de specifieke omstandigheden en belangen van de betrokken partijen.
Kies daarom een bureau dat ervaring heeft met het soort waarderingsvraagstuk waarvoor je het inschakelt.
Vraag daarom: Hoeveel vergelijkbare opdrachten heeft het bureau uitgevoerd? En wat was daarbij de rol van de waardering in het uiteindelijke traject?
4. Heeft het bureau ervaring met ondernemingen van vergelijkbare omvang?
De waardering van een onderneming met vijf medewerkers en een omzet van enkele miljoenen vraagt om een andere benadering dan die van een internationale onderneming met meerdere vestigingen, complexe financieringsstructuren en tientallen aandeelhouders.
De omvang en complexiteit van een onderneming beïnvloeden de benodigde analyses, de hoeveelheid informatie en de diepgang van de waardering.
Het is daarom verstandig om niet alleen naar branche- en transactie-ervaring te kijken, maar ook naar de omvang van de bedrijven die het bureau eerder heeft gewaardeerd.
Vraag daarom: Heeft het bureau ervaring met ondernemingen die qua omzet, personeelsomvang, bedrijfsstructuur en complexiteit vergelijkbaar zijn met mijn bedrijf?
5. Werkt het bureau onafhankelijk en objectief?
Een bedrijfswaardering moet gebaseerd zijn op een onafhankelijk oordeel. Dat klinkt vanzelfsprekend, maar is juist bij zakelijke transacties een belangrijk aandachtspunt.
Bij een verkoop wil de ondernemer doorgaans een zo hoog mogelijke prijs realiseren. Een koper kijkt juist kritisch naar risico’s en toekomstige rendementen. Bij medewerkersparticipatie moeten de belangen van zowel de bestaande aandeelhouders als de deelnemende medewerkers zorgvuldig worden meegewogen.
Een professionele waarderingsdeskundige laat zich niet leiden door een vooraf gewenste uitkomst, maar onderbouwt de waardering met relevante informatie, realistische aannames en passende waarderingsmethoden.
Vraag daarom: Hoe waarborgt het bureau zijn onafhankelijkheid? En hoe gaat het om met mogelijke belangenconflicten?
6. Is de waardering transparant en goed onderbouwd?
Een waarderingsrapport moet meer bevatten dan alleen een eindbedrag. Je wilt begrijpen hoe de waarde tot stand is gekomen en welke uitgangspunten daarbij zijn gehanteerd.
Denk aan de gebruikte financiële gegevens, de verwachtingen voor de toekomst, de gehanteerde aannames, de risico’s en de gekozen waarderingsmethodiek.
Ook moet duidelijk zijn welke informatie beschikbaar was en welke onzekerheden invloed kunnen hebben op de uitkomst.
Een goede waarderingsdeskundige kan de uitkomst begrijpelijk toelichten en is bereid om de onderliggende aannames met je te bespreken.
Vraag daarom: Wat voor rapportage ontvang ik? Worden de gehanteerde uitgangspunten en berekeningen inzichtelijk gemaakt? En kan ik de waardering ook aan andere betrokkenen laten uitleggen?
7. Biedt het bureau meer dan alleen een waarderingsrapport?
Een bedrijfswaardering staat vaak niet op zichzelf. De uitkomst kan aanleiding zijn voor vervolgstappen, zoals een bedrijfsoverdracht, een financieringsaanvraag, een managementparticipatie of een herstructurering van het aandelenkapitaal.
Het is dan prettig als je kunt samenwerken met een adviseur die niet alleen de waarde bepaalt, maar ook begrijpt welke zakelijke en financiële consequenties daaraan verbonden zijn.
Dat betekent niet dat het waarderingsbureau alle vervolgwerkzaamheden zelf moet uitvoeren. Wel is het een voordeel als het bureau voldoende kennis en ervaring heeft om je hierin te adviseren of beschikt over een relevant netwerk van specialisten.
Vraag daarom: Kan het bureau mij ook ondersteunen bij de vervolgstappen? En beschikt het over relevante expertise en contacten op het gebied van corporate finance, fiscaliteit en juridische zaken?
8. Is er een persoonlijke match met de adviseur?
Een bedrijfswaardering vraagt om vertrouwen en een goede samenwerking. Je deelt immers gevoelige financiële en strategische informatie over je onderneming.
Het is belangrijk dat je een klik hebt met de adviseur die de opdracht uitvoert. Iemand die goed luistert, kritische vragen stelt en begrijpt wat er binnen jouw onderneming speelt.
Daarnaast moet de adviseur in staat zijn om complexe financiële materie op een begrijpelijke manier uit te leggen. Je hoeft zelf geen financieel specialist te zijn om de uitkomst van een waardering goed te kunnen begrijpen.
Vraag jezelf daarom af: Heb ik vertrouwen in deze persoon? Wordt er goed geluisterd? Is er ruimte voor discussie en worden mijn vragen serieus genomen?
9. Zijn de aanpak, planning en kosten vooraf duidelijk?
Voordat je een opdracht verstrekt, wil je weten wat je kunt verwachten. Een professioneel bureau maakt vooraf duidelijk welke werkzaamheden worden uitgevoerd, welke informatie nodig is en welke rapportage wordt opgeleverd.
Ook de kosten moeten transparant zijn. De prijs van een bedrijfswaardering is afhankelijk van verschillende factoren, waaronder de omvang en complexiteit van de onderneming, de beschikbaarheid van financiële informatie en het doel van de waardering.
Een relatief eenvoudige indicatieve waardering vraagt nu eenmaal om een andere investering dan een uitgebreid onafhankelijk waarderingsrapport voor een complexe aandeelhouderskwestie.
Vergelijk daarom niet uitsluitend de offertes op prijs, maar kijk vooral naar de verhouding tussen kosten, deskundigheid, diepgang en bruikbaarheid van de rapportage.
Vraag daarom: Wat is precies inbegrepen in de offerte? Zijn er mogelijke bijkomende kosten? En welke werkzaamheden worden uitgevoerd om tot de uiteindelijke waardering te komen?
10. Kan het bureau relevante referenties en praktijkervaring laten zien?
Tot slot is het verstandig om te kijken naar de praktijkervaring en reputatie van een bureau.
Heeft het bureau aantoonbare ervaring met vergelijkbare opdrachten? Zijn er praktijkvoorbeelden of referenties beschikbaar? En kan het bureau uitleggen welke rol de waardering heeft gespeeld bij eerdere trajecten?
Let daarbij niet alleen op de namen van klanten, maar vooral op de aard van de opdrachten. Een bureau dat veel bedrijfsoverdrachten begeleidt, heeft niet automatisch dezelfde ervaring met medewerkersparticipatie of complexe aandeelhoudersvraagstukken.
Vraag daarom: Kan het bureau voorbeelden laten zien van vergelijkbare waarderingsopdrachten? En wat was de toegevoegde waarde van het bureau in die situaties?
Wat kost het om een bedrijfswaardering te laten uitvoeren?
De kosten van een professionele bedrijfswaardering lopen uiteen. Er bestaat geen standaardtarief, omdat iedere onderneming en iedere waarderingsvraag anders is.
De belangrijkste factoren die de prijs beïnvloeden zijn:
- De omvang en complexiteit van de onderneming.
- De beschikbaarheid en kwaliteit van financiële gegevens.
- De aanleiding en het doel van de waardering.
- De gewenste diepgang van de analyse en rapportage.
- Eventuele aanvullende werkzaamheden of specialistische analyses.
Een indicatieve waardering kan voldoende zijn om een eerste beeld te krijgen van de ondernemingswaarde. Wanneer de waardering gebruikt wordt voor een verkoop, medewerkersparticipatie of aandeelhoudersgeschil, is doorgaans een uitgebreidere en beter onderbouwde rapportage nodig.
Kijk daarom vooral naar wat je voor de investering terugkrijgt. Een goed onderbouwde waardering kan grote financiële gevolgen hebben voor de beslissingen die je neemt. Het is dan verstandig om niet uitsluitend op de laagste offerte af te gaan.
Eerst zelf een indruk krijgen van de waarde van je onderneming?
Ben je benieuwd wat jouw bedrijf ongeveer waard is, maar wil je nog geen volledig waarderingstraject starten? Dan kun je met de bedrijfswaardering calculator van FBM gratis een eerste indicatie krijgen.
Op basis van enkele financiële kerncijfers en aanvullende informatie over je onderneming, zoals de sector, organisatiegrootte en vooruitzichten, krijg je een indicatie van de mogelijke ondernemingswaarde.
De calculator is een handig vertrekpunt om na te denken over de waarde van je bedrijf en de factoren die daarop van invloed zijn. Houd er wel rekening mee dat een online berekening geen vervanging is voor een professionele bedrijfswaardering. Daarvoor zijn een nadere analyse van de onderneming, de specifieke omstandigheden en de toekomstverwachtingen noodzakelijk.
Een bedrijfswaardering laten uitvoeren door FBM Corporate Finance
Bij FBM Corporate Finance begrijpen we dat een bedrijfswaardering vaak onderdeel is van een belangrijke zakelijke beslissing. Of het nu gaat om de verkoop van je onderneming, een management buy-in of buy-out, een financieringsvraagstuk of de introductie van medewerkersparticipatie: een goed onderbouwde waardering geeft inzicht en houvast.
Onze waarderingsdeskundigen zijn afgestudeerd in Business Valuation aan Rotterdam School of Management (Erasmus Universiteit) of TIAS School for Business and Society en ingeschreven als Register Valuator bij het NiRV.
We combineren specialistische kennis van bedrijfswaardering met ruime praktijkervaring in uiteenlopende corporate finance-vraagstukken. Daarbij kijken we verder dan alleen de cijfers. We willen begrijpen hoe je onderneming werkt, waar de kansen liggen en welke factoren de waarde bepalen.
Benieuwd wat jouw onderneming waard is of wil je weten wat FBM voor jouw waarderingsvraagstuk kan betekenen?
Neem vrijblijvend contact op met Ben Kaal of Michiel Dullaert voor een kennismaking.
